财(cái)联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着公募基金(jīn)2023年一(yī)季报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓换(huàn)股的动向和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)，刘(liú)彦(yàn)春则加仓海康威视、美(měi)的(de)集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板块，加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜(lán)起(qǐ)科技、中国移(yí)动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处于(yú)风口(kǒu)浪尖(jiān)的(de)葛兰(lán)，也开(kāi)始布(bù)局(jú)人工智能，加仓同花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念(niàn)股(gǔ)。

　　在人(rén)工智能大行(xíng)其道的首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛(gé)兰等(děng)顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长价(jià)值的(de)基金经理仍坚守新能源，如曾经(jīng)的公募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛典。面(miàn)对火出天际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其共舞，还(hái)是不为所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调(diào)仓换股，可见(jiàn)越(yuè)来越多的基(jī)金经理选择(zé)了前者。“不(bù)买(mǎi)AI就是等死，追买AI可能是找死(sǐ)，横(héng)竖都是(shì)死，不如搏一把再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业心态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大(dà)证(zhèng)券统计数据也证明了这一点，公募基金(jīn)一(yī)季度大幅加(jiā)仓TMT板(bǎn)块中(zhōng)的计(jì)算机和通信行业(yè)。截至2023年(nián)3月31日(rì)，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置(zhì)市值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深(shēn)耕医疗(liáo)的葛兰在内，众(zhòng)多知名基金经理布局(jú)AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混合一季度大(dà)手(shǒu)笔新进(jìn)中芯国(guó)际、上海(hǎi)电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万(wàn)股。其所管(guǎn)的另一只中欧研究精选混合一季度新进金(jīn)山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿(ruì)新起(qǐ)点混合一季度新进中芯国际、同(tóng)花顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的(de)仓位从0.46万(wàn)股加到(dào)28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述调(diào)仓(cāng)换股中也能看出葛兰的人(rén)工智能投资方(fāng)向——从AI上游的(de)芯片、到算(suàn)力以(yǐ)及终(zhōng)端的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛兰的操作只是公募基(jī)金经理加仓AI的(de)一个缩影。从各位知(zhī)名基金(jīn)经理(lǐ)调仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷(fēn)“搬家(jiā)”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外大模(mó)型以及(jí)相关(guān)人工智能的产业趋(qū)势受(shòu)到(dào)市场关注，并很快(kuài)扩散到国内产业(yè)界，市场聚(jù)焦于上游(yóu)算力(lì)、传输和(hé)下游运用，在经济复苏相对温和的情景下，计(jì)算机、通(tōng)讯、传媒、电子行业(yè)受到各方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥(yáo)领(lǐng)先。

　　从(cóng)十(shí)大重仓股来看，万达电影(yǐng)新入他所管(guǎn)理(lǐ)的中(zhōng)欧(ōu)新趋(qū)势十大(dà)重仓股(gǔ)，中欧洞见一年持有则加(jiā)仓了立讯精密、腾讯(xùn)控股等个股；中(zhōng)欧明睿新常态则(zé)加仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子板块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券研(yán)报称，从(cóng)历史上来看，30％是(shì)主动偏股公募基金大类(lèi)行(xíng)业配置(zhì)比例一(yī)个很重要的临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动(dòng)偏股(gǔ)公募基金对TMT配比明(míng)显提升(shēng)至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全距离。从这点看，基金经理对于(yú)TMT来说仍称(chēng)不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有(yǒu)一部分(fēn)仍坚守新能源，也有一部分试图低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公募(mù)状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金成长(zhǎng)团队对(duì)新(xīn)能源的钟爱业内闻(wén)名，最新(xīn)披露的(de)一季(jì)报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军基金广(guǎng)发双擎(qíng)升级，从其十大重仓股来看，前五大(dà)重(zhòng)仓股的占(zhàn)比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于(yú)新能源概念(niàn)股。除此(cǐ)之外(wài)，他还(hái)仍加仓了天(tiān)合(hé)光能、荣(róng)盛(shèng)石化等个(gè)股，且新晋(jìn)晶科(kē)能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格菘在一季报表达了(le)仍对新能源保(bǎo)持信心，“我们对本产品重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐(lè)观(guān)，投资中相(xiāng)信基本面优秀和(hé)增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低(dī)位，产业(yè)链(liàn)的变化在市场定(dìng)价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏(péng)博，其管(guǎn)理(lǐ)的睿远成长价值混(hùn)合前十大重仓股分别为中国移动(dòng)、宁德时代、三安光电、通威(wēi)股份、万华(huá)化(huà)学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯精密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年年底该基金增(zēng)持了宁德时代、通威(wēi)股份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加(jiā)仓幅度最多的是(shì)光伏龙头通威(wēi)股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的(de)银华心怡混合也加仓了新(xīn)能源，如晶科能(néng)源、锦浪科技、东方(fāng)电(diàn)缆等。他表示，“我们新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗曾经提到了新(xīn)能(néng)源板块的一(yī)些风险(xiǎn)点，这(zhè)些风险点(diǎn)在(zài)经过大半(bàn)年(nián)的消化(huà)后，在这个估值分位(wèi)以及(jí)股价位置下，我们认(rèn)为(wèi)新能源板块的风险因素已经(jīng)充分释放，目前(qián)这个时(shí)间段，新能源非常具(jù)有吸引力。在一季度(dù)我们对(duì)于电动(dòng)车、光(guāng)伏(fú)、储能(néng)、海风的(de)一些标的，都增(zēng)加了一些仓(cāng)位。”

　　对(duì)于人工智能，他(tā)认(rèn)为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”

　　实际(jì)上，许多基金经理(lǐ)在AI的(de)“大风”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受(shòu)财联社记者采访时提(tí)到，他曾重点(diǎn)关注过(guò)TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐(zhú)风口(kǒu)，他选择(zé)会(huì)在(zài)全市场做行(xíng)业轮动，在(zài)操作上绝对不是(shì)去捕(bǔ)捉每个时期(qī)的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进(jìn)去，不确定性来的时候，无论(lùn)是(shì)基金(jīn)经(jīng)理个(gè)人还是投(tóu)资者，其实都是(shì)无(wú)法(fǎ)承受的。所以，任何一个行业，即(jí)使你再看好，也要控制(zhì)持有比(bǐ)例，分散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗德基金的王(wáng)崇(chóng)一(yī)季(jì)报表(biǎo)示暂(zàn)时无(wú)法(fǎ)预测其兑现节奏和时间，短(duǎn)期(qī)内也很难在A股(gǔ)找到明显的受益(yì)标(biāo)的，就(jiù)没(méi)有参与。不过他也(yě)认为这些股票的估(gū)值体系(xì)还在合理接受范(fàn)围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今(jīn)年(nián)一季度仍有不少基(jī)金经(jīng)理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块等细分赛道(dào)将陆续(xù)迎来基本面的确认，中微观层面上尚有空间，估值修复(fù)尚(shàng)未结(jié)束，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司研报指(zhǐ)出，年(nián)初至(zhì)今市场对AI关注度持续高企，上(shàng)一(yī)轮行情催化主要集中(zhōng)于大模型的突破(pò)进展；而4月以(yǐ)来(lái)，我们(men)观察到各个(gè)领域(yù)的应用厂商正加速(sù)AI融合应(yīng)用(yòng)产品(pǐn)的研发和发布，其中办(bàn)公场景进(jìn)展相对较(jiào)快，我(wǒ)们预(yù)计5月之后(hòu)将进入AI应用的加速繁荣(róng)阶段(duàn)。我们(men)持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型(xíng)三层中(zhōng)建议投(tóu)资者优先关(guān)注应用(yòng)层投(tóu)资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募(mù)大佬董新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗承(chéng)非也看好(hǎo)相(xiāng)关板块(kuài)，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年之后是消费的(de)时(shí)代(dài)，但未来10年，最牛(niú)的资(zī)产是科技。他坦言，自己目前(qián)重仓半导新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗体板块(kuài)。

　　不过另(lìng)一(yī)部分市(shì)场人士也指出，AI后续或(huò)有波(bō)动(dòng)或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策略首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会上提(tí)到“今年大概率还是一个偏成长风格占优，尤(yóu)其是(shì)很多科技股在过去几年其实没(méi)有(yǒu)太多的表现(xiàn)。以(yǐ)前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有(yǒu)很长(zhǎng)时间没有(yǒu)太多(duō)表现。今年要推动数字(zì)经(jīng)济，今(jīn)年(nián)半导体周(zhōu)期(qī)要见底(dǐ)，本身今年科技股的(de)机会是可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但二季度(dù)可能会有一些波动。AI现在(zài)还是主(zhǔ)题投资阶段不(bù)太适合大多数(shù)的投资者，不适(shì)合(hé)在(zài)这个位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券(quàn)研报中判断，本轮AI板(bǎn)块已进(jìn)入第一(yī)轮调整期(qī)，但(dàn)对标(biāo)2013年“移动互(hù)联网(wǎng)+”行情节(jié)奏，预计(jì)本轮(lún)后续调整时长与幅度有(yǒu)限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议(yì)逢(féng)低布局有(yǒu)望(wàng)率先实(shí)现业绩(jì)兑现的(de)环(huán)节，即(jí)满足“自身产业(yè)周期向(xiàng)上(shàng)+AI加持下的业绩增厚机(jī)遇”的(de)领(lǐng)域，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗